近期，深交所上市委審議通過了粵芯半導(dǎo)體技術(shù)股份有限公司（簡稱“粵芯半導(dǎo)體”）的創(chuàng)業(yè)板IPO申請，這家廣東省本土培育的首家實現(xiàn)量產(chǎn)的12英寸晶圓制造企業(yè)，距離登陸A股資本市場再進一步。功率器件代工正是其核心業(yè)務(wù)之一，報告期內(nèi)該板塊收入增速亮眼，2025年同比增長達66.19%，成為驅(qū)動公司營收高增長的重要引擎。

圖片來源：深交所信息截圖

此次IPO，粵芯半導(dǎo)體預(yù)計融資75億元，保薦機構(gòu)為廣發(fā)證券，募集資金將重點投向12英寸集成電路模擬特色工藝生產(chǎn)線項目（三期項目）、特色工藝技術(shù)平臺研發(fā)項目以及補充流動資金。

成立于2017年的粵芯半導(dǎo)體，是粵港澳大灣區(qū)唯一一家專注于模擬芯片、功率器件、硅光芯片等領(lǐng)域的12英寸晶圓代工企業(yè)，聚焦集成電路、功率器件、光電融合三大方向，在BCD、MS、eNVM、HV、SiPho、IGBT等特色工藝技術(shù)平臺上持續(xù)深耕。

此次募投的核心項目——三期項目，計劃投資總額高達162.50億元，其中擬使用募集資金35億元，規(guī)劃建設(shè)一條月產(chǎn)能4萬片、年產(chǎn)能48萬片的12英寸集成電路模擬特色工藝生產(chǎn)線，工藝制程覆蓋180nm至90nm，重點面向工業(yè)級和車規(guī)級應(yīng)用市場。根據(jù)招股書披露，該項目已于2025年一季度開始逐步投產(chǎn)，計劃于2026年四季度達產(chǎn)，屆時將新增月產(chǎn)能4萬片。

從現(xiàn)有產(chǎn)能布局來看，粵芯半導(dǎo)體已擁有兩座12英寸晶圓廠，分別為第一工廠（涵蓋粵芯一、二期）和第二工廠（即粵芯三期），規(guī)劃合計產(chǎn)能為月產(chǎn)8萬片，截至2025年末，已實現(xiàn)產(chǎn)能6.33萬片/月。與此同時，公司已啟動建設(shè)第三工廠（粵芯四期），規(guī)劃為月產(chǎn)4萬片的12英寸集成電路數(shù)?；旌咸厣に嚿a(chǎn)線，待四期建成后，粵芯半導(dǎo)體總產(chǎn)能將達到月產(chǎn)12萬片，規(guī)模效應(yīng)將進一步顯現(xiàn)。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，粵芯半導(dǎo)體在報告期內(nèi)營收增長頗為迅猛。2023年至2025年，公司營業(yè)收入分別為10.44億元、16.81億元和25.82億元，年均復(fù)合增長率達到57.3%，展現(xiàn)出強勁的市場拓展能力。

主營業(yè)務(wù)構(gòu)成方面，集成電路代工始終是公司的核心收入來源，報告期內(nèi)分別實現(xiàn)營收7.56億元、13.1億元和19.75億元，占主營業(yè)務(wù)比例分別為74.05%、80.26%和78.68%，2024年度和2025年度同比增幅分別達73.28%和50.83%；

功率器件代工業(yè)務(wù)同樣保持強勁增長態(tài)勢，報告期內(nèi)營收分別為2.5億元、3.22億元和5.35億元，占比分別為25.95%、19.74%和21.32%，2024年度和2025年度同比增幅分別為21.62%和66.19%，其中2025年增速顯著提升，反映出車規(guī)級、工業(yè)級功率器件市場需求的持續(xù)旺盛。在產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域方面，消費電子、工業(yè)控制、汽車電子及其他領(lǐng)域（涵蓋人工智能等新興業(yè)務(wù)）構(gòu)成了公司產(chǎn)品的主要應(yīng)用方向。

不過，在營收高速增長的同時，粵芯半導(dǎo)體仍處于虧損狀態(tài)。2023年至2025年，公司凈利潤分別為-19.17億元、-23.27億元和-24.9億元，歸母凈利潤分別為-19.17億元、-22.53億元和-23.46億元，虧損規(guī)模有所擴大。

對此，招股書指出，受益于半導(dǎo)體及集成電路自主可控的迫切需求、全球半導(dǎo)體步入超級周期、晶圓代工行業(yè)持續(xù)向好、下游消費電子市場回暖、車規(guī)級和工業(yè)級芯片市場需求增長以及硅光芯片起量等多重利好因素，公司未來增長動力充足，具備較強的成長性，并給出了最早將于2029年實現(xiàn)扭虧為盈的預(yù)測。隨著三期項目逐步達產(chǎn)、四期項目有序推進，粵芯半導(dǎo)體在模擬特色工藝尤其是功率器件代工領(lǐng)域的產(chǎn)能規(guī)模和市場競爭地位有望持續(xù)提升，其扭虧為盈的時間表能否如期兌現(xiàn)，將成為市場后續(xù)關(guān)注的核心焦點。

（集邦化合物半導(dǎo)體整理）

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