7月7日，露笑科技發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)審議通過(guò)了終止兩項(xiàng)碳化硅相關(guān)募投項(xiàng)目并將剩余募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金的議案。此次擬終止的項(xiàng)目分別為“第三代功率半導(dǎo)體（碳化硅）產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”和“大尺寸碳化硅襯底片研發(fā)中心項(xiàng)目”，涉及剩余未使用資金12.17億元，將全部用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，以優(yōu)化現(xiàn)金流和整體經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)。該議案尚需提交股東大會(huì)審議后方可生效。
回溯來(lái)看，這筆募集資金源自露笑科技2022年實(shí)施的非公開(kāi)發(fā)行股票，當(dāng)時(shí)募資凈額超過(guò)25.12億元。截至2026年5月31日，公司累計(jì)已使用約12.95億元，剩余未用資金即為本次擬永久補(bǔ)流的12.17億元。公司在公告中明確指出，此次調(diào)整并非退出碳化硅賽道，而是基于行業(yè)供需格局劇變和技術(shù)迭代趨勢(shì)加速所做出的理性決策，核心目的是推動(dòng)業(yè)務(wù)從原有6英寸產(chǎn)線向8英寸、12英寸大尺寸襯底片領(lǐng)域升級(jí)。
對(duì)于緣何叫停尚處投入期的核心項(xiàng)目，露笑科技在公告中將原因歸結(jié)為行業(yè)供需失衡與技術(shù)迭代的雙重夾擊。近幾年，在政策扶持和下游市場(chǎng)高預(yù)期的驅(qū)動(dòng)下，全球6英寸碳化硅襯底片產(chǎn)能經(jīng)歷了快速擴(kuò)張，但實(shí)際需求的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于供給釋放的步伐。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年全球6英寸碳化硅襯底片產(chǎn)能已達(dá)到400萬(wàn)片，而同期市場(chǎng)需求僅為250萬(wàn)片，嚴(yán)重的供過(guò)于求導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)大幅下行，競(jìng)爭(zhēng)陷入白熱化，不少頭部企業(yè)已出現(xiàn)減產(chǎn)乃至重組的局面。
與此同時(shí)，碳化硅行業(yè)的技術(shù)迭代速度明顯加快，產(chǎn)品尺寸向大規(guī)格演進(jìn)已成為不可逆轉(zhuǎn)的核心趨勢(shì)。從6英寸到8英寸、再到12英寸，更大尺寸的襯底片能夠顯著提升芯片利用效率、降低單位制造成本，因而受到下游新能源汽車(chē)、高端光伏、5G通訊以及AI算力設(shè)備等高端應(yīng)用領(lǐng)域的追捧。面對(duì)這樣的產(chǎn)業(yè)變局，公司原有的聚焦6英寸襯底片的募投項(xiàng)目顯然已與行業(yè)發(fā)展方向錯(cuò)位，若繼續(xù)按原計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)，不僅預(yù)期收益難以實(shí)現(xiàn)，還將面臨極高的投資風(fēng)險(xiǎn)。
從公司自身的產(chǎn)能與研發(fā)儲(chǔ)備來(lái)看，現(xiàn)階段也缺乏持續(xù)加碼6英寸項(xiàng)目的必要。露笑科技透露，目前已通過(guò)自有資金和部分募集資金建成了部分6英寸碳化硅襯底片生產(chǎn)線，現(xiàn)有產(chǎn)能足以匹配當(dāng)前市場(chǎng)需求。同時(shí)，大尺寸碳化硅研發(fā)項(xiàng)目也已積累了較為充足的技術(shù)、設(shè)備和人才資源，能夠支撐公司短期內(nèi)的技術(shù)迭代需求。在這種情況下，繼續(xù)大規(guī)模投入募集資金不僅必要性降低，反而會(huì)因新增固定資產(chǎn)折舊和無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)加重經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)，損害長(zhǎng)期效益。
對(duì)于碳化硅業(yè)務(wù)的未來(lái)走向，露笑科技在公告中給出了清晰定位：碳化硅始終是公司重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略賽道，但后續(xù)將不再使用募集資金進(jìn)行6英寸襯底片的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。已建成的生產(chǎn)線和研發(fā)資源將繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，保障現(xiàn)有業(yè)務(wù)穩(wěn)定開(kāi)展。同時(shí)，公司將把資源集中投向高端市場(chǎng)，依托既有技術(shù)、生產(chǎn)和客戶基礎(chǔ)，以自有或自籌資金重點(diǎn)推進(jìn)8英寸、12英寸大尺寸碳化硅襯底片的技術(shù)落地和產(chǎn)業(yè)化布局。
針對(duì)本次資金用途調(diào)整的影響，露笑科技認(rèn)為，終止部分募投項(xiàng)目是貼合行業(yè)趨勢(shì)、立足長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的審慎之舉，不存在損害股東利益的情形，也不會(huì)對(duì)日常經(jīng)營(yíng)造成不利影響。12.17億元募集資金轉(zhuǎn)為永久補(bǔ)充流動(dòng)資金后，一方面將有效充實(shí)公司營(yíng)運(yùn)資金、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也為大尺寸碳化硅業(yè)務(wù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化提供了靈活的資金支撐，有助于提升公司整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)發(fā)展能力。
（集邦化合物半導(dǎo)體整理）
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